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Este trabajo investiga la relevancia de los resultados anormales desde el punto de vista de la creación de valor, entendiendo por tales la diferencia existente entre el resultado contable y el resultado requerido o producto del valor contable de los recursos propios por el coste de capital de cada firma. La evidencia empírica obtenida revela la exis- tencia de una relación significativa entre los precios de mercado de los títulos y los resultados anormales; nuestro análisis también pone de manifiesto que la relevancia de éstos no es homogénea, ya que mientras que el mercado les asigna una elevada importancia cuando son positivos, cuando son negativos es el valor contable de los recursos propios la variable que parece ser más relevante. This paper investigates the value relevance of abnormal earnings measured as the difference between the reported accounting earnings figure and the product of the rate of …